明晟（MSCI）全球黄金矿业指数本月上涨43%，有望创下有史以来最大单月涨幅。即便是芯片板块今年行情最火爆的时候，也未能企及这一涨幅：MSCI全球半导体指数、费城半导体指数今年最佳月份出现在4月，当月分别上涨27%、38%。

【旺旺金业讯】-黄金矿业股近期行情如火如荼，8月的涨幅表现，超过了芯片板块过去多年的任何单月表现。

明晟（MSCI）全球黄金矿业指数本月上涨43%，有望创下有史以来最大单月涨幅。即便是芯片板块今年行情最火爆的时候，也未能企及这一涨幅：MSCI全球半导体指数、费城半导体指数今年最佳月份出现在4月，当月分别上涨27%、38%。

本月早些时候，美国财政部公布扩大债券回购规模、压低融资成本的计划，超出市场预期，由此开启本轮黄金矿企股大涨。这再度点燃了“货币贬值交易”——市场押注美元等货币持续走弱，促使投资者转向黄金这类另类资产来守护财富。

“在股票配置层面，黄金是我们重点超配的板块之一。”J. Safra Sarasin股票主管托马什·戈齐克表示。他既看好美元贬值带来的投资逻辑，同时也认为黄金是各国央行用于外汇储备多元化的战略资产。

黄金现货本月累计上涨13%，当前交投于4500美元/盎司上方。本轮上涨吸引了广泛资金参与，彭博统计的黄金ETF持仓增量创下去年9月以来最高水平。

摩根大通亚太区专业销售与市场主题研究主管马修·西看好紫金矿业这类大型黄金矿企。紫金矿业本月股价上涨14%，而同期恒生指数下跌1%。他在上周一份客户研报中还提到，随着本轮宏观周期持续发酵，铂等其他贵金属同样具备投资机会。

科技板块前景

与此同时，全球债券收益率走高，叠加市场越来越怀疑巨额AI资本开支能否转化为实际回报，科技股承压。不过上周英伟达给出乐观营收展望，一定程度安抚了投资者，市场重新确认AI相关增长依旧强劲。

First Degree Global Asset Management市场策略师凯亚·帕夫表示：“如果大型云厂商能够维持自身利润率，并向市场证明资本开支可以转化为未来盈利，那么我对黄金矿企后续继续跑赢大盘的判断，就会打折扣。”

供给偏紧、央行持续购金、资金持续流入，多重利好支撑，投资者依旧长期看多黄金。

杰富瑞股票策略师法哈德·塔里克在研报中写道：“ETF资金流向历来是金价的重要驱动，近期黄金ETF持仓再度大增，说明在财政、地缘以及宏观经济多重不确定性之下，投资者越来越多地寻求资产组合避险保护。”

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