这位投资人因在2007–2009全球金融危机前大举做空美国房地产市场而闻名。他表示，正在把重点AI个股的空头头寸换成看跌期权，在更短周期内获得性价比更高的杠杆。

【旺旺金业讯】-迈克尔·伯里正在提前推演人工智能热潮走向终结的看空时间线。

这位投资人因在2007–2009全球金融危机前大举做空美国房地产市场而闻名。他表示，正在把重点AI个股的空头头寸换成看跌期权，在更短周期内获得性价比更高的杠杆。

伯里在周一的投资通讯中写道：“从基本面来看，我把预判时间提前了。因此，我希望空头头寸拥有更高杠杆。时间预期提前，杠杆的风险也更容易承受。期权是获取杠杆的绝佳工具，本次选用看跌期权。当前VIX等波动率指标处于极低水平，这类期权价格相对便宜。”

他称，部分调仓操作是为降低税负，但大部分操作源于他的判断：AI泡沫可能很快破裂。伯里新建以看跌期权为主的仓位，意味着AI板块行情或在明年夏天反转。

他将美光科技的空头仓位置换为6月到期、行权价500美元区间的看跌期权；把Nebius空头换成6月到期、行权价处于两位数区间的看跌期权；并将iShares半导体ETF（SOXX）空头，替换为2027年9月到期、行权价400美元出头的看跌期权。

他还“调整并续期了Palantir原有空头与看跌期权，扩大了看跌仓位”，该期权到期时间为2027年9月，行权价在100美元低位区间。

伯里引用Ares管理公司近期的研究报告。报告强调，AI行业依赖尚未兑现的营收，同时绑定严苛法律协议，这种模式根基不稳。

Ares报告写道：“只要有一个季度AI营收不及支撑资本开支的预期，就足以引发连锁反应。在这种情景下，部分企业董事会本就倾向于把资金重新投向最有把握的投资标的，届时他们只需认定，最优投资方向已经改变。相关法律文件也预留了做出该决策的空间。”

伯里最新调仓动作，说明他对AI板块愈发看空。本月早些时候，他已经加仓美光科技、Nebius以及SOXX的空头头寸。

他引用宏碁首席执行官陈俊圣的观点。陈俊圣在接受中国台湾媒体采访时表示，随着中国产能持续扩张，存储芯片行业将重现周期性波动。

报道援引陈俊圣原话：“怎么可能持续短缺？中国产能一直在稳步提升，根本不存在短缺问题。目前合约价格在高位震荡，有涨有跌。”

今年伯里长期保持看空观点，但股市却不断创出新高。伯里在5月曾表示，股票市场“氛围如同1999–2000年互联网泡沫最后的那几个月”。纳斯达克综合指数上周收盘创出历史新高。

不过不少科技股距离自身高点仍有不小回撤。美光科技较历史高点下跌16%，Palantir距离历史最高点大约下跌10%。

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